一、鎳的理化特征

       金屬鎳，化學(xué)符號Ni，原子序數(shù)28，密度8.902克/立方厘米，熔點1453℃，沸點2732℃。鎳是一種近似銀白色的金屬，低溫時具有良好的強度和延展性，常溫時在潮濕空氣中表面會形成致密的氧化膜，能阻止繼續(xù)氧化，鎳也易與其他金屬組成合金。

       二、鎳的主要用途

       鎳是重要的工業(yè)金屬，廣泛運用于鋼鐵工業(yè)、機械工業(yè)、建筑業(yè)和化學(xué)工業(yè)。具體的用途包括：第一、用作金屬材料，包括制作不銹鋼、耐熱合金鋼和各種合金；第二、用于電鍍，在鋼材及其他金屬材料的基體上覆蓋一層耐用、耐腐蝕的表面層，其防腐性比鍍鋅層高；第三、在石油化工的氫化過程中用作催化劑；第四、用作化學(xué)電源，制作鎳氫電池、鎳鎘電池的原料；第五、制作顏料和染料，制作陶瓷和鐵素體等新型材料。

       三、鎳的主要分類

       鎳按照生產(chǎn)原料的不同可分為原生鎳和再生鎳，原生鎳的生產(chǎn)原料來自于鎳礦，再生鎳的生產(chǎn)原料來自于含鎳廢料。原生鎳包括電解鎳、鎳鐵和鎳鹽。其中，電解鎳根據(jù)國標GB/T6516-2010的規(guī)定，可分為Ni9999、Ni9996、Ni9990、Ni9950、Ni9920五個牌號；鎳鐵，又稱含鎳生鐵，是鎳和鐵的合金，主要由紅土鎳礦進行火法冶煉燒結(jié)而成，鎳鐵的鎳金屬含量約為5%~30%，按照鎳含量的不同可分為高鎳生鐵、中鎳生鐵和低鎳生鐵。

       國際鎳市場

       一、鎳市場供應(yīng)情況

       （一） 鎳礦的生產(chǎn)

       鎳的礦物資源主要分為硫化鎳礦和氧化鎳礦（又稱為“紅土鎳礦”）。近年來，隨著全球硫化鎳礦儲量的逐漸下降，紅土鎳礦的產(chǎn)量占比已經(jīng)達到70%左右。全球鎳礦產(chǎn)量（折鎳金屬量）從2004 年131 萬噸逐步增長至2013 年253萬噸。其中，盛產(chǎn)紅土鎳礦的印尼和菲律賓位居全球前兩位，2013 年產(chǎn)量分別為85 萬噸和31 萬噸。
       （二）原生鎳的生產(chǎn)

       全球原生鎳產(chǎn)量（折鎳金屬量）從2004 年126 萬噸逐步增長至2013 年198萬噸。其中，中國是全球最大的原生鎳生產(chǎn)國，俄羅斯、日本、加拿大和澳大利亞的原生鎳產(chǎn)量分別位居世界第二到第五位。
       二、鎳市場需求情況

       全球原生鎳消費量從2004年127萬噸增加至2013年183萬噸。其中，中國是全球最大的原生鎳消費國，2013年消費占全球的比例超過50%，美國、日本、韓國和德國的原生鎳消費量分別位居世界第二到第五位。
       三、鎳的貿(mào)易

       根據(jù)GTIS（Global Trade Information Service）的統(tǒng)計，2013年全球提供報告的精煉鎳出口量約80萬噸，俄羅斯、加拿大、荷蘭、挪威、新加坡是主要出口國；全球提供報告的精煉鎳進口量約87萬噸，中國、荷蘭、美國、馬來西亞、德國、新加坡是主要進口國。其中，荷蘭、馬來西亞和新加坡雖然不是精煉鎳主要的生產(chǎn)國和消費國，由于LME在這三個國家設(shè)立了交割倉庫，促使荷蘭、馬來西亞和新加坡成為全球重要的精煉鎳物流集散中心。

       國內(nèi)鎳市場

       一、鎳市場供應(yīng)情況

       （一）我國鎳產(chǎn)量

       1、鎳礦的生產(chǎn)

       我國鎳礦的資源量有限，鎳礦資源對外依存度較高。2013年我國鎳礦產(chǎn)量（折鎳金屬量）約9.2萬噸，其中，甘肅省占比為80%左右，甘肅、吉林和新疆占比超過90%。        2、原生鎳的生產(chǎn)

       我國原生鎳產(chǎn)量（折鎳金屬量）從2004 年7.6 萬噸增長至2013 年71 萬噸，世界占比從6%上升至36%。其中，電解鎳產(chǎn)量從2004 年7.6 萬噸增至2013 年27.8 萬噸，鎳鐵（折鎳金屬量）產(chǎn)量2005 年僅僅0.3 萬噸，2013 年已超過40萬噸。
       （二）各地區(qū)電解鎳產(chǎn)量分布

       分省市來看，甘肅是我國電解鎳產(chǎn)量最大的省份，2013 年產(chǎn)量為14.4 萬噸，占全國總產(chǎn)量的52%；陜西和江西列第二和第三位，占比分別為15%和13%；其他省市的產(chǎn)量都相對較小。
       二、鎳市場需求情況

       （一）各地區(qū)鎳消費分布情況

       我國原生鎳消費量從2004 年15 萬噸增加到2013 年95 萬噸，占世界總消費量的比例從2003 年12%上升至2013 年52%，是全球最大的原生鎳消費國。從消費區(qū)域來看，華東是我國最大的鎳消費地區(qū)，占比高達50%。華北和華南也是比 較重要的消費區(qū)域，占比分別為20%和18%。        （二）鎳的下游行業(yè)情況

       鎳被廣泛運用于鋼鐵工業(yè)、機械工業(yè)、建筑業(yè)和化學(xué)工業(yè)。

       1、鋼鐵工業(yè)

       不銹鋼是鎳最主要的下游消費領(lǐng)域。在不銹鋼中添加鎳元素，會形成奧氏體，提高不銹鋼的耐高溫強度。奧氏體不銹鋼一般含8%左右的鎳，具有良好的塑性、韌性、焊接性和耐蝕性。

       2、電鍍工業(yè)

       電鍍和化學(xué)鍍也是鎳的主要消費領(lǐng)域之一。在鋼材和其他金屬基體上覆蓋一層耐用、耐腐蝕的表面層，其防腐蝕性比鍍鋅層高20%~25%。

       3、電池材料

       與常見的鉛酸電池相比，鎳氫電池的使用壽命可增加3~4倍。目前世界廣泛應(yīng)用的鎳鎘、鎳氫可充電電池正極材料大量采用鎳粉，對鎳的需求量很大。
       三、鎳進出口情況

       中國是鎳資源非常短缺的國家，鎳的對外依存度超過80%。為了滿足國內(nèi)不銹鋼行業(yè)的強勁需求，每年需要從國外進口大量的鎳資源。進口的鎳資源主要包括三種形式：鎳礦、鎳中間產(chǎn)品和電解鎳。

       （一） 鎳礦的進口

       隨著國內(nèi)鎳鐵行業(yè)的快速發(fā)展，中國對進口鎳礦的需求飛速增長，從2005年48萬噸增加到2013年7118萬噸，印尼和菲律賓是最大的兩個來源地。2014年，由于印尼對鎳礦實行出口禁令，菲律賓已取代印尼，成為中國最大的鎳礦供應(yīng)國。

       （二） 鎳中間產(chǎn)品的進口

       鎳中間產(chǎn)品包括燒結(jié)氧化鎳、鎳锍、濕法冶煉中間產(chǎn)品和鎳鐵。燒結(jié)氧化鎳和鎳鐵的進口主要供國內(nèi)不銹鋼企業(yè)使用，鎳锍和濕法冶煉中間產(chǎn)品的進口主要供國內(nèi)鎳冶煉企業(yè)生產(chǎn)電解鎳。

       （三）電解鎳的進出口

       近年來，我國電解鎳進口量都保持在一個較高的水平，我國進口的主要來源國是俄羅斯、加拿大、挪威、日本和澳大利亞。但是2012年起，由于國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量的大幅增加，鎳的主要消費領(lǐng)域不銹鋼行業(yè)對電解鎳的需求開始逐步放緩。我國電解鎳出口的主要目的地為韓國、新加坡、荷蘭，方式為我國保稅區(qū)鎳庫存流入LME設(shè)在當?shù)氐慕桓顐}庫。
       鎳價格影響因素

       一、鎳市場價格波動劇烈

       近年來，鎳價格波動十分劇烈，LME三月鎳收盤價從2003年初的7130美元/噸持續(xù)上漲，至2007年5月一度達到51600美元/噸的歷史最高價格，累計漲幅高達620%。然而，受2008~2009年國際金融危機的影響， LME鎳價在2008年12月5日跌至9050美元/噸。2014年1月，印尼禁止紅土鎳礦出口的政策執(zhí)行以來，LME鎳價再次獲得上漲動力，短短5個月內(nèi)，從年初的13500美元/噸一舉突破20000美元/噸，累計漲幅約為50%。受國際鎳價劇烈波動的影響，國內(nèi)鎳現(xiàn)貨市場價格波動也十分劇烈。

       二、影響鎳價格變化的主要因素

       （一）供求關(guān)系

       供求關(guān)系是決定長期價格趨勢的最主要因素。2011年~2013年，由于中國鎳鐵產(chǎn)能快速擴張，全球鎳市場呈現(xiàn)出嚴重過剩的局面，導(dǎo)致國際鎳價持續(xù)大幅下跌。然而，2014年1月，隨著全球最大的鎳礦出口國印尼宣布執(zhí)行原礦出口禁令政策，引發(fā)了市場對于鎳將出現(xiàn)供應(yīng)缺口的廣泛擔(dān)憂。國際鎳價一舉逆轉(zhuǎn)了此前的疲軟態(tài)勢。

       （二）上下游成本約束價格的高點和低點

       供求關(guān)系決定價格趨勢，成本決定價格上下限。下游行業(yè)的成本決定了鎳價格的上限，當下游行業(yè)成本已經(jīng)不能承受鎳價格的上漲而出現(xiàn)虧損的時，市場價格往往由上漲轉(zhuǎn)為下跌；鎳冶煉行業(yè)的平均生產(chǎn)成本決定了鎳價格的下限，當冶煉企業(yè)普遍出現(xiàn)虧損的時，鎳價格繼續(xù)下跌的空間可能就不大了。

       （三） 進出口政策

       印尼和菲律賓是全球最大的兩個鎳礦生產(chǎn)國和出口國，2013年產(chǎn)量約占全球鎳礦產(chǎn)量的40%。因此，這兩個國家關(guān)于鎳礦的進出口政策對鎳價的走勢有著至關(guān)重要的影響。

       早在2009年，印尼政府就曾表示計劃從2014年開始執(zhí)行鎳礦出口禁令。但是出于對印尼政府執(zhí)行效率等問題的質(zhì)疑，市場普遍低估了該政策的影響力。當印尼在2014年1月如期實行出口禁令之后，引發(fā)了鎳價瘋狂的上漲。2014年9月，菲律賓可能效仿印尼實行原礦出口禁令的傳聞再度刺激鎳價大幅上漲。

       （四）市場預(yù)期對價格漲跌起到助推作用

       市場預(yù)期的變化通過改變供求及市場資金，助推價格漲跌。如果市場對未來價格走勢預(yù)期上漲，貿(mào)易商和下游企業(yè)往往會比較積極的訂貨和增加庫存，刺激市場價格的進一步上漲；反之亦然。