工程機械行業(yè)過去十年的產(chǎn)銷平均增速為20.07%，根據(jù)行業(yè)的“十二五”規(guī)劃，預計“十二五”期間行業(yè)平均增速為17%以上，龍頭公司的年均增速為20%-30%。
　　
　　“十二五”期間行業(yè)的增速將有所放緩，但仍將處于發(fā)展的黃金期。行業(yè)增長的動力來源有行業(yè)內(nèi)公司的競爭能力提升與產(chǎn)品線延伸、國內(nèi)城鎮(zhèn)化進程推進、出口逐步復蘇等因素。
　　
　　行業(yè)龍頭公司憑借產(chǎn)品、市場等方面的競爭優(yōu)勢，通過產(chǎn)品線延伸等途徑獲取高于行業(yè)平均的增速，產(chǎn)業(yè)集中度呈現(xiàn)不斷提高的趨勢。規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟有利于提高行業(yè)盈利能力，行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。
　　
　　固定資產(chǎn)投資仍是行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動因素。城鎮(zhèn)化進程的快速推進將保障全社會固定資產(chǎn)投資的穩(wěn)定增長，“十二五”期間固定資產(chǎn)投資預計保持年均20%左右的增速。
　　
　　海外市場的空間巨大。三一、中聯(lián)、徐工等一線公司的出口銷售收入占比20%-30%，而目前行業(yè)的出口占比僅為10%左右，海外市場成為新的增長點?？ㄌ乇死盏葒H性公司通過全球化保持了持續(xù)快速發(fā)展,國際化是行業(yè)長期發(fā)展的必然趨勢。
　　
　　工程機械細分行業(yè)從市場容量與行業(yè)前景來看，我們重點關(guān)注混凝土機械、挖掘機、裝載機、起重機、叉車等細分行業(yè)。
　　
　　行業(yè)投資策略：根據(jù)歷史規(guī)律，行業(yè)一線公司的市盈率高點為30倍以上,底部區(qū)間為10倍左右，目前20倍左右的估值為相對合理區(qū)間?？紤]到行業(yè)的成長性，我們給予行業(yè)推薦的投資評級，重點關(guān)注三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、柳工等行業(yè)龍頭公司。