之所以在標(biāo)題中用了“似乎”兩個(gè)字，是因?yàn)槲覀兇_實(shí)沒找到精確的數(shù)據(jù)來佐證印度的產(chǎn)量，而是引用了近期在印度媒體上出現(xiàn)的一種口徑。當(dāng)然，這種說法的背后，是幾位印度權(quán)威人士的表態(tài)。

       咱們分三個(gè)板塊來看。

       01、降價(jià)：關(guān)于“78美元”的澄清

       培育鉆石降價(jià)是一個(gè)不爭的事實(shí)，這也確實(shí)給印度方面帶來很大的困擾。之前在油管上出現(xiàn)了一個(gè)印度媒體制作的視頻，表示“2022年7月培育鉆石的價(jià)格為300美元一克拉，而今年7月跌到了78美元”。

       我們一直在找這個(gè)“78美元”的依據(jù)，并且在上周的視頻中也提出了質(zhì)疑。后來在經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)（The Economic Times）近期的文章中，我們找到了相關(guān)的內(nèi)容：78美元這個(gè)數(shù)字，指向的是0.25克拉G色VS凈度等級(jí)的裸鉆。相比之下，1克拉E色VVS的價(jià)格是145美元。（如下圖）

▲ 圖源：The Economic Times（印）

       只不過，人們在制作視頻投放到油管上的時(shí)候，頗有默契地只選擇了圖中最低的那個(gè)數(shù)值，以凸顯培育鉆石的降價(jià)。

       當(dāng)然B2B降價(jià)本身是一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)，無論是每個(gè)月披露的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，還是我們自己每個(gè)月制作的裸鉆批發(fā)價(jià)指數(shù)，都可以作為一定程度上的佐證。不過，如果只是簡單地用一個(gè)“78美元”來替代復(fù)雜的價(jià)格體系，這種做法是有一些草率了。

       相比之下，另一組數(shù)據(jù)更加切合實(shí)際一些：“2022-2023財(cái)年的裸鉆價(jià)格是355美元/克拉，2023-2024財(cái)年降到了179美元/克拉。”（注：2024財(cái)年的起止日期為2023年4月-2024年3月）

       02、降價(jià)帶來的壓力

       降價(jià)給業(yè)界帶來了很大的壓力，作為覆蓋了中游切磨和上游毛坯生產(chǎn)的印度來說尤其如此?！队《葧r(shí)報(bào)》在今天發(fā)布的文章中就表示，降價(jià)使得一些領(lǐng)軍企業(yè)開始重新考慮自己的定位，而相對年輕的公司卻抓住機(jī)會(huì)，以“極具競爭力的價(jià)格”提供自己的產(chǎn)品。

       我們都明白“極具競爭力的價(jià)格”是什么意思，而前面說的“領(lǐng)軍企業(yè)”，基本就是高調(diào)宣布停止生產(chǎn)珠寶板塊培育鉆的戴比爾斯，以及去年進(jìn)入破產(chǎn)管理程序的法國公司Diam Concept（香奈兒投資）。

       另外，從數(shù)據(jù)上看，2022-2023財(cái)年印度培育鉆（裸鉆）出口量為473萬克拉，出口額16.8億美元，而2023-2024財(cái)年的出口量為781萬克拉，出口額卻只有14億美元左右。從中游的角度來看，“損失”確實(shí)是很大的。

       印度鉆石生產(chǎn)商 Vallabh Lakhani 認(rèn)為：印度培育鉆石企業(yè)給全球范圍帶去了激烈的競爭，同時(shí)也接受到了來自其他國家的競爭，尤其是中國企業(yè)在小顆粒板塊的競爭力。不但如此，“未來中國企業(yè)的競爭力或?qū)⒀永m(xù)到1克拉以上的板塊”。

       03、減產(chǎn)：印度會(huì)不會(huì)這么做？

       降價(jià)意味著供求關(guān)系的惡化，也就是我們經(jīng)常說的“供大于求”。從目前的價(jià)格表現(xiàn)來看，培育鉆石和天然鉆石都面臨這個(gè)麻煩。

       天然鉆石顯然已經(jīng)開始采用了減產(chǎn)的方式來應(yīng)對，比如戴比爾斯今年就兩次下調(diào)了毛坯的產(chǎn)量指引，并允許客戶采用更靈活的方式采購，把一些板塊的回購率上調(diào)至30%等等。另一方面，西方國家在不斷引導(dǎo)民眾關(guān)注鉆石溯源，從而有助于進(jìn)一步阻止俄羅斯鉆石切入G7控制的零售市場，也可被視作一種變相的“減產(chǎn)”。

       在培育鉆石行業(yè)，假如將培育鉆石產(chǎn)能的快速增長比作一場“風(fēng)暴”的話，2022年之前的“風(fēng)暴中心”確實(shí)在中國，但2023年開始，這個(gè)“風(fēng)暴”的中心已經(jīng)向印度轉(zhuǎn)移。

       為什么看到價(jià)格下降，印度卻沒有減產(chǎn)的意愿呢？Vipul Shah （GJEPC主席）的一段話也許可以作為某種參考：

       “盡管國際上一些玩家已經(jīng)縮減規(guī)模或退出市場，但我們需要考慮更廣泛的背景。在鉆石行業(yè)，印度擁有專業(yè)的知識(shí)、強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施、熟練的勞動(dòng)力以及成本效益很高的的運(yùn)營方式，這使得我們成為培育鉆石生產(chǎn)的首選之地。”

       拋開這個(gè)表態(tài)中的主觀因素，Vipul Shah 確實(shí)比較明確地說出了印度在培育鉆石生產(chǎn)方面的具體優(yōu)勢：知識(shí)、基建、人工、成本。

       因此，基于這些優(yōu)勢，并結(jié)合印度希望通過發(fā)展培育鉆石產(chǎn)業(yè)迅速向產(chǎn)業(yè)鏈上游邁進(jìn)的意愿，這樣想來，便不難理解為什么他們即便面臨降價(jià)壓力也未必會(huì)選擇減產(chǎn)作為調(diào)節(jié)手段了。

       順便說一下，上個(gè)月中旬的時(shí)候，Rapaport曾經(jīng)重點(diǎn)報(bào)道過一家叫 Kira Diam 的印度CVD公司，因?yàn)樗睦习逋瑫r(shí)也是著名的印度鉆石巨頭企業(yè) Kiran Gems的股東。這家公司表示自己的規(guī)模應(yīng)該是全世界最大的（之一），有一個(gè)25MW的太陽能電廠、投了2600臺(tái)設(shè)備、月產(chǎn)15萬克拉（裸鉆，不是毛坯）、5000人的切磨團(tuán)隊(duì)、在美國有1000多個(gè)客戶，在第五大道開了8000平方尺的辦公室等等。Rapaport問他是否因?yàn)榕嘤@石在降價(jià)而“重新考慮自己的將來”，后者卻說降價(jià)大都發(fā)生在批發(fā)層，零售商的利潤率變化沒有那么大，而且終端客戶都喜歡培育鉆，所以公司對未來很有信心等等。

       因此，盡管缺乏確切的數(shù)據(jù)支撐，但從大量的業(yè)內(nèi)新聞和官方表態(tài)來看，可以觀察到印度方面并未顯露出因價(jià)格下降而減產(chǎn)的跡象。

       或許正如一些朋友所言，印度在鉆石行業(yè)所做出的諸多決策，其核心政治考量在于維護(hù)就業(yè)穩(wěn)定。只不過，我們期望下游市場能夠更加迅速地?cái)U(kuò)張，以有效應(yīng)對培育鉆石產(chǎn)量不斷增加、尺寸持續(xù)增大而可能帶來的連鎖反應(yīng)。