持續(xù)下跌的硅料價(jià)格開始趨緩。上海有色金屬網(wǎng)（SMM）11月29日的價(jià)格顯示，硅料價(jià)格指數(shù)和上周同期相比，維持在每公斤61.03元的價(jià)位。SMM指出，相較上周三，本周多晶硅價(jià)格持穩(wěn)，并未發(fā)生此前市場預(yù)計(jì)的走跌行情，目前硅料優(yōu)質(zhì)料供應(yīng)初現(xiàn)緊缺，大廠發(fā)貨緊張，廠家?guī)齑嬉圆盍蠟橹髑姨幱谄臀恢茫嗉翌^部廠家優(yōu)質(zhì)硅料庫存基本為零。

       “光伏硅料環(huán)節(jié)目前整體上產(chǎn)能充足，但優(yōu)質(zhì)硅料，尤其是N型硅料的需求還在增長?！比f聯(lián)證券投資顧問屈放在接受記者采訪時(shí)表示，隨著N型硅片的市場占比不斷提升，N型硅料的需求還將進(jìn)一步加大，具有N型產(chǎn)能的企業(yè)優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，行業(yè)分化有可能加速。

       市場分化加速

       在業(yè)內(nèi)看來，硅料市場當(dāng)前的兩極分化趨勢正在加速，一些落后的、成本高企的產(chǎn)能將被加速淘汰。

       目前硅料市場的現(xiàn)狀是，硅料價(jià)格已經(jīng)逼近一些企業(yè)成本線，同時(shí)近期仍有硅料產(chǎn)能繼續(xù)釋放?！皬墓枇蟽r(jià)格的趨勢看，當(dāng)前短期內(nèi)雖然硅料價(jià)格保持穩(wěn)定，但伴隨著產(chǎn)能釋放，庫存增高，下游需求邊際走弱等多重因素，硅料價(jià)格還存在松動(dòng)的可能。”屈放分析稱。

       雖然硅料市場整體下行，但頭部企業(yè)的利潤率仍有保證。目前頭部企業(yè)的成本基本維持在每公斤45元左右，與市場價(jià)格相比仍有不小的利潤空間。但二三線及新進(jìn)入的企業(yè)基本處于盈虧平衡狀態(tài)?！澳壳皟r(jià)格已經(jīng)接近一些廠商的成本線，在這個(gè)價(jià)格下，新增產(chǎn)能的釋放會(huì)放緩，部分產(chǎn)能面臨著生存壓力，所以后期價(jià)格大幅波動(dòng)的概率并不是特別高?！眳f(xié)鑫科技助理副總裁宋昊對《證券日報(bào)》記者表示。

       在市場下行、競爭加劇的情況下，具有成本控制優(yōu)勢的企業(yè)將更具競爭力。通威股份在今年的三季度業(yè)績交流會(huì)上重申了公司的成本優(yōu)勢：截至2023年半年度末，公司多晶硅生產(chǎn)成本已降至4萬元/噸。

       大全能源則披露，今年第三季度，公司硅料銷售成本為4.78萬/噸，現(xiàn)金成本為4.16萬/噸，較今年一二季度有明顯下降。此外，協(xié)鑫科技今年中報(bào)披露其樂山基地顆粒硅生產(chǎn)成本約3.568萬/噸。

       “從行業(yè)來看，由于綜合用電成本的提升，在現(xiàn)有的技術(shù)體系下，硅料降本難度很大。”宋昊表示，顆粒硅由于電力消耗大幅降低，以及工藝仍在快速優(yōu)化階段，還有一定成本降低的空間。

       目前的硅料價(jià)格已逼近二、三線廠商成本線，而一些新進(jìn)入的廠家則還要面臨硅料技術(shù)壁壘、產(chǎn)能爬坡難度等問題?！安簧傩逻M(jìn)入的廠家大都是在去年硅料價(jià)格高點(diǎn)的時(shí)候進(jìn)入的，目前隨著硅料價(jià)格的下跌，這些廠家或許會(huì)逐漸退出?！鼻耪J(rèn)為，在當(dāng)下光伏技術(shù)迭代過程中，行業(yè)分化加速，明年或有一批新廠家和二、三線廠家退出。

       而今年已經(jīng)有多家企業(yè)的硅料項(xiàng)目推遲投產(chǎn)，這其中還包括一些硅料龍頭。上月底，大全能源公告稱，將原定2023年底投產(chǎn)的包頭二期年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目延期至2024年第二季度。

       N型硅料需求旺盛

       在業(yè)內(nèi)看來，目前N型硅料相對來說還存在較高的毛利率。同時(shí)，在硅料整體產(chǎn)能過剩，庫存較高的情況下，N型硅料目前仍處于庫存偏低，市場需求旺盛的狀態(tài)。

       “由于今年是N型電池大規(guī)模市場化的一年，特別是下半年大量N型電池產(chǎn)能釋放，下游市場需求提升，因此推動(dòng)上游N型硅料產(chǎn)能釋放和去庫存?！鼻艔募夹g(shù)發(fā)展趨勢分析，協(xié)鑫科技的顆粒硅料依靠其高性價(jià)比有望逐漸提升硅料市場占比。同時(shí)，由于N型硅料的技術(shù)壁壘和成本效應(yīng)，也抑制了更多企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域，這也導(dǎo)致目前市場中布局N型硅料的主要是幾家頭部企業(yè)。

       在下游環(huán)節(jié)，N型電池的產(chǎn)能正在加速擴(kuò)張。據(jù)集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，到2023年底，N型電池產(chǎn)能可達(dá)676GW，這意味著，N型硅料的需求將進(jìn)一步加大。

       但在宋昊看來，目前市場上N型硅料的有效供應(yīng)和產(chǎn)能增長速度遠(yuǎn)小于多晶硅總量增長速度，能穩(wěn)定供應(yīng)的生產(chǎn)廠商數(shù)量有限，或成為下游產(chǎn)能擴(kuò)張的瓶頸。

       目前，多家頭部硅料企業(yè)都在加速N型硅料的布局?！肮臼鞘袌錾现髁鱊型硅料供應(yīng)商，目前N型硅料在公司的出貨占比已經(jīng)到60%以上，預(yù)計(jì)明年可以達(dá)到90%以上?！彼侮环Q。

       在業(yè)內(nèi)看來，在N型光伏產(chǎn)品市場不斷擴(kuò)大的同時(shí)，已經(jīng)儲備N型硅料成熟產(chǎn)能的企業(yè)將更具有優(yōu)勢。

       “在向N型硅料轉(zhuǎn)變的過程中，硅料行業(yè)的利潤有可能向頭部企業(yè)進(jìn)一步集中，行業(yè)分化進(jìn)一步加劇，一些新進(jìn)入者和二三線企業(yè)的生存壓力將進(jìn)一步加大?！鼻欧Q。