9月5日，廈門鎢業(yè)進(jìn)入該第一大股東福建冶金集團(tuán)通過下屬全資子公司福建潘洛鐵礦通過二級(jí)市場(chǎng)增持公司0.38％股權(quán)。繼公司二股東五礦有色增持公司5.0％股權(quán)以后，大股東的再次增持體現(xiàn)公司的控股權(quán)之爭(zhēng)的激化。
　　
　　五礦有色增持廈門鎢業(yè)對(duì)福建冶金集團(tuán)的控股權(quán)形成挑戰(zhàn)：8月15日，五礦有色通過二級(jí)市場(chǎng)增持廈鎢5％的股權(quán)，增持成本為10.5元左右。至此，五礦有色對(duì)廈門鎢業(yè)的控股比例由原先的20.58％上升到25.58％。與公司第一大股東福建冶金集團(tuán)持股僅差8.2%。五礦的增持對(duì)第一大股東的控股地位形成挑戰(zhàn)。
　　
　　大股東福建冶金集團(tuán)增持：自五礦增持以后，大股東福建冶金集團(tuán)此次增持?jǐn)?shù)量為257萬股，增持成本為8.85元，控股比例由原先的33.79%，上升到34.17%。同時(shí)計(jì)劃在未來12月內(nèi)增持比例不超過2%。
　　
　　我們認(rèn)為大股東增持的目的在于穩(wěn)定控股權(quán)：如果大股東按增持2％計(jì)算，大股東未來將持股35.79%，二股東五礦有色目前持股25.58%，三股東日本聯(lián)合材料株式會(huì)社持股10.02%，此三家持股總和將達(dá)到71.39%，二股東和大股東的持股差距又將拉到10％以上。此次大股東增持，我們認(rèn)為是向市場(chǎng)傳遞了這樣一個(gè)信號(hào)：大股東也會(huì)通過二級(jí)市場(chǎng)增持以增加控股比例，想通過這種方式來遏制其他股東通過二級(jí)市場(chǎng)增持以達(dá)到控股目的的行為。
　　
　　大股東、二股東先后增持說明合作的可能性較?。簭B門鎢業(yè)是以劉同高總裁為首的管理團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，從一個(gè)年產(chǎn)值500萬元的小型公司發(fā)展成為目前全球最大的鎢生產(chǎn)加工企業(yè)之一，管理層對(duì)公司具備完全的控制力。而我們認(rèn)為五礦的目的也是控制公司，因此，二股東與管理層之間存在較大的分歧。通過大股東、二股東先后增持行為可以看出這個(gè)分歧調(diào)和可能較為困難。
　　
　　五礦有色欲控股廈門鎢業(yè)意圖明顯，戰(zhàn)略清晰：我們認(rèn)為五礦有色對(duì)廈門鎢業(yè)的增持意圖是非常明顯的，那就是控股廈門鎢業(yè)，這種行為是出于五礦戰(zhàn)略布局的需要。鎢業(yè)務(wù)是五礦有色主營業(yè)務(wù)之一，2007年，五礦有色鎢產(chǎn)品銷售收入60.89億元，占公司銷售收入的17％，并貢獻(xiàn)了公司利潤的47％。在對(duì)江西鎢業(yè)進(jìn)行整合之后，五礦名下的鎢資產(chǎn)包括：江西省修水香爐山鎢業(yè)、江西鎢業(yè)、南昌硬質(zhì)合金公司、廈門鎢業(yè)、廈門三虹鎢鉬公司、贛州市贛南鎢業(yè)和德國HPTec公司。
　　
　　五礦目前是全國最大的鎢精礦生產(chǎn)企業(yè)，并具備了鎢精礦、仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉、炭化鎢粉、硬質(zhì)合金等完整的鎢產(chǎn)業(yè)鏈。由于五礦對(duì)廈鎢控制力不足，使得其整合旗下鎢資產(chǎn)存在許多的障礙，特別是在鎢深加工業(yè)務(wù)的拓展上更是需要廈鎢的支撐。如果能夠獲得廈鎢的控股權(quán)，那么廈鎢很有可能成為五礦鎢深加工業(yè)務(wù)的整合平臺(tái)。
　　
　　增持體現(xiàn)公司已具備長期投資價(jià)值：在目前大小非普遍減持的背景下，廈門鎢業(yè)第一、第二大股東不但不減持，反而通過二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份，說明幾個(gè)問題：1、對(duì)于股東來說，目前股價(jià)已經(jīng)具備了長期的投資價(jià)值；2、產(chǎn)業(yè)資本非常青睞廈門鎢業(yè)，看好公司未來的前景。