吉利汽車(chē)沖擊科創(chuàng)板，這背后無(wú)疑是公司在行業(yè)資本整體低迷之下的積極探索　

目前，國(guó)內(nèi)自主汽車(chē)品牌回歸A股已成大勢(shì)所趨，在比亞迪(66.690, -0.05,-0.07%)、長(zhǎng)城汽車(chē)(8.150, 0.01, 0.12%)早在A(yíng)股上市后，吉利汽車(chē)也邁出了向A股沖刺的關(guān)鍵一步。

6月17日晚，吉利汽車(chē)擬上交所科創(chuàng)板上市的消息，一經(jīng)發(fā)布，迅速霸屏。這意味著吉利汽車(chē)在資本市場(chǎng)的布局已形成A股和港股并駕齊驅(qū)的戰(zhàn)略意圖。受此公告影響，6月18日早盤(pán)吉利汽車(chē)（00175.HK）開(kāi)盤(pán)大漲近5％，并帶動(dòng)了吉利汽車(chē)相關(guān)概念股集體走高，行情令外界看好的同時(shí)，引發(fā)了業(yè)界廣泛關(guān)注。

事實(shí)上，今年2月份，吉利汽車(chē)就已在資本市場(chǎng)運(yùn)籌帷幄，比如與沃爾沃汽車(chē)業(yè)務(wù)合并，將登陸香港與斯德哥爾摩兩大資本市場(chǎng)。此次又謀劃人民幣股份進(jìn)入科創(chuàng)板，這背后無(wú)疑是吉利汽車(chē)在行業(yè)資本整體低迷之下的積極探索，凸顯吉利也面臨著資金壓力的挑戰(zhàn)，對(duì)其擴(kuò)大融資渠道又多了一份力量。

資料顯示，吉利汽車(chē)是浙江吉利控股集團(tuán)旗下專(zhuān)注于研發(fā)、制造以及銷(xiāo)售乘用車(chē)的汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)，于2004年在香港上市。2019年，吉利汽車(chē)銷(xiāo)售新車(chē)136.2萬(wàn)輛，營(yíng)收974億元人民幣，凈利潤(rùn)82.6億元人民幣。在英國(guó)品牌評(píng)估機(jī)構(gòu)Brand Finance發(fā)布的“2020全球品牌組合價(jià)值最高的十大汽車(chē)集團(tuán)”排行榜中，擁有吉利汽車(chē)和沃爾沃汽車(chē)的吉利集團(tuán)名列第九位，這也是唯一上榜的中國(guó)汽車(chē)品牌。

陷于“缺錢(qián)”窘境，籌謀回歸A股上市

在投資人看來(lái)，吉利如能打通境內(nèi)A股的資本市場(chǎng)融資渠道，有利于進(jìn)一步拓寬其多元化融資方式、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效提升公司的資金實(shí)力。

由于A(yíng)股汽車(chē)股當(dāng)前的估值較H股汽車(chē)股的估值約有65％的溢價(jià)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)的吉利回歸內(nèi)地上市，也將提升市場(chǎng)整體估值水平。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，吉利回歸A股，有助于提升國(guó)內(nèi)汽車(chē)板塊上市公司質(zhì)量，擴(kuò)大A股汽車(chē)板塊市值，使資金得到更合理分配。對(duì)于吉利自身而言，擴(kuò)充A股融資平臺(tái)，能夠享受板塊更高估值中樞水平，增加流動(dòng)性，能夠增加國(guó)內(nèi)投資者的參與度。

不過(guò)，值得注意的是，受疫情、經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境影響，全球車(chē)企均不同程度的陷入了“缺錢(qián)”窘境，吉利也不例外。今年5月29日，吉利汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，吉利與配售代理簽訂協(xié)議，同意委任配售代理作為公司代理人促使承配人以每股10.8元港幣的配售價(jià)認(rèn)購(gòu)6億股配售股份，預(yù)計(jì)所得款項(xiàng)約為64.47億港元。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是吉利汽車(chē)通過(guò)折讓約7.85％配股，凈籌了64.47億港元的資金。配售完成后，李書(shū)福及其一致行動(dòng)人持股將由43.88％稀釋為41.2％

不僅如此，《每日財(cái)報(bào)》梳理發(fā)現(xiàn)，近兩年來(lái)吉利汽車(chē)的股價(jià)，一直在走下坡路。自2017年11月份的高點(diǎn)以來(lái)，公司股價(jià)跌幅超50％，市值縮水了約1500億港元。業(yè)績(jī)方面，吉利汽車(chē)的凈利也遭遇了四年來(lái)的首度下滑。根據(jù)吉利汽車(chē)2019年報(bào)告顯示，2019年的凈利潤(rùn)（股東應(yīng)占溢利）同比大幅下滑35％至81.90億元，而上一年同期凈利潤(rùn)為125.53億元。

新冠肺炎疫情全球蔓延、存量市場(chǎng)汽車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)下滑、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩不斷加劇，業(yè)績(jī)凈利下滑，在此內(nèi)外交困下，吉利汽車(chē)此時(shí)來(lái)了個(gè)乾坤大挪移，擬定回歸科創(chuàng)板上市，好的一面是為國(guó)內(nèi)A股資本市場(chǎng)注入了新的活力，增強(qiáng)了融資力度，也有利于吉利向國(guó)際化科技公司轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)一步靠攏。

向國(guó)際化科技公司形象轉(zhuǎn)型，研發(fā)投入累計(jì)近千億元

《每日財(cái)報(bào)》注意到，此次吉利籌謀科創(chuàng)板，也與國(guó)家不久前推動(dòng)的利好政策有關(guān)，可以說(shuō)為吉利回歸A股市場(chǎng)創(chuàng)造了有利條件。

今年4月30日，證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布的《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，將境外上市紅籌企業(yè)的市值要求調(diào)整為“二選一”，要么市值不低于2000億元人民幣；要么市值200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。而吉利汽車(chē)在這方面的條件都已具備，符合這一標(biāo)準(zhǔn)。

從吉利汽車(chē)最新市值來(lái)看，截止6月18日，吉利汽車(chē)的總市值為1232.47億港元，并在技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新方面遙遙領(lǐng)先。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年吉利控股集團(tuán)研發(fā)投入超200億元，約占銷(xiāo)售額的6％，在全行業(yè)處于領(lǐng)先地位。此外，吉利汽車(chē)已經(jīng)連續(xù)3年成為自主品牌銷(xiāo)量第一的企業(yè)，今年1-5月市占率達(dá)6.9％，都均符合上述公告中政策的要求。

事實(shí)上，自2007年以來(lái)，吉利不斷加大研發(fā)投入，大打技術(shù)牌，并將研發(fā)支出占收入比保持在5％-7％的區(qū)間。據(jù)李書(shū)福在之前的投資會(huì)上透露，吉利控股集團(tuán)公布近十年來(lái)全集團(tuán)研發(fā)投入累計(jì)近1000億元。

基于此，吉利控股集團(tuán)在技術(shù)成果上已擁有了大量發(fā)明創(chuàng)新專(zhuān)利以及完整的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。在智能網(wǎng)聯(lián)方面，吉利控股集團(tuán)已申請(qǐng)100多個(gè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，主要涵蓋自動(dòng)駕駛、AI語(yǔ)音識(shí)別等。據(jù)吉利方面透露，在“新四化”浪潮下，吉利汽車(chē)還將加大新能源領(lǐng)域以及智能網(wǎng)聯(lián)方面的研發(fā)投入。同時(shí)，吉利控股還在全球化研發(fā)體系上進(jìn)行深度布局，建有五大工程研發(fā)中心和五大造型設(shè)計(jì)中心，共有2萬(wàn)名研發(fā)人員。

與此同時(shí)，吉利汽車(chē)近年來(lái)通過(guò)收購(gòu)和布局，也正在向著一家國(guó)際化的汽車(chē)集團(tuán)努力。公開(kāi)資料顯示，2017年，吉利控股集團(tuán)收購(gòu)了寶騰汽車(chē)、路特斯汽車(chē)；2018年，吉利控股再以約90億美元收購(gòu)戴姆勒9.69％具有表決權(quán)的股份，成為其第一股東；2010年以18億美元將資金周轉(zhuǎn)困難的瑞典豪車(chē)品牌沃爾沃收入囊中。這些并購(gòu)使得吉利品牌，不論在技術(shù)上還是科技創(chuàng)新上，都為轉(zhuǎn)變成一家國(guó)際化科技企業(yè)打下了堅(jiān)定的基礎(chǔ)。

人生沒(méi)有白走的路，每一步都算數(shù)。顯然，吉利汽車(chē)借助此次科創(chuàng)板上市，進(jìn)一步奠定了朝著一家國(guó)際化科技公司去努力轉(zhuǎn)變的形象。