一下子看到了今天漲停的新勁剛，幾個月前它剛上市的時候，我有留意過它的招股書。樸實低調(diào)卻不失華麗。為什么這么說呢？沒有金剛鉆別攬瓷器活，敢攬瓷器活的，就是手握金剛鉆的新勁剛。

      可能是南方人大舌頭，勁剛、金剛分不清。新勁剛的核心競爭力，就是人造金剛石。

      根據(jù)新勁剛的招股書：金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品是公司目前的主導產(chǎn)品，目前主要包括金剛石工具用超細預合金粉、滾刀、磨邊輪、金剛石磨塊、彈性磨塊以及碳化硅磨塊等產(chǎn)品系列。目前公司的金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品已經(jīng)在建筑陶瓷加工領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用，隨著公司應(yīng)用研究和營銷能力的加強，公司的上述產(chǎn)品可快速向石材開采及加工等其他應(yīng)用領(lǐng)域拓展。

      一、財務(wù)狀況

      根據(jù)招股書提供的數(shù)據(jù)，對比新勁剛五年來的財報，會發(fā)現(xiàn)一個奇怪的現(xiàn)象，營收和利潤幾乎是一條直線。根本不像成長期的企業(yè)，反倒是像業(yè)務(wù)穩(wěn)定的央企。

      毛利率和凈利率常年分別穩(wěn)定在30%和10%左右。說明新勁剛在其領(lǐng)域具有很強的控制能力。

      五年來，資產(chǎn)總額增加緩慢。

      新勁剛是2017年新上市的公司，由于發(fā)審委加強了審查，很多盈利不足的企業(yè)都被拒門外，按理說應(yīng)該是比較優(yōu)秀的企業(yè)才能順利過審。這家看起來業(yè)績平平，各項財務(wù)指標偶讀很樸素的企業(yè)靠什么過審的呢？

      二、核心業(yè)務(wù)

      先從新勁剛的核心業(yè)務(wù)說起。

      新勁剛有三大部分核心業(yè)務(wù)。

      1、金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品

      金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品是公司目前的主導產(chǎn)品，該項業(yè)務(wù)的營業(yè)收入占比88%。

      目前主要包括金剛石工具用超細預合金粉、滾刀、磨邊輪、金剛石磨塊、彈性磨塊以及碳化硅磨塊等產(chǎn)品系列。

      金屬基超硬材料制品是目前加工效率最高、綜合成本最低、固體殘留物最少的切割、磨削和拋光用加工工具，可廣泛應(yīng)用于陶瓷加工、石材開采及加工、玻璃加工、建筑混凝土加工、機械加工等領(lǐng)域。公司憑借突出的金剛石工具用超細預合金粉自主研發(fā)和制備能力，以及雄厚的超硬材料制品研究開發(fā)能力，不斷開發(fā)出鋒利度高、性價比突出、個性化明顯、品類齊全的金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品以滿足不同客戶的需求。目前公司的金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品已經(jīng)在建筑陶瓷加工領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用，隨著公司應(yīng)用研究和營銷能力的加強，公司的上述產(chǎn)品可快速向石材開采及加工等其他應(yīng)用領(lǐng)域拓展。

      金剛石工具用超細預合金粉全部由子公司科大博德生產(chǎn)，其產(chǎn)量分別為195.22噸、168.08噸和151.93噸。為了保證發(fā)行人建筑陶瓷用金屬基超硬材料制品在超細預合金粉應(yīng)用方面的稀缺性，科大博德生產(chǎn)的建筑陶瓷超硬材料制品用超細預合金粉僅對發(fā)行人銷售，少量對外銷售的超細預合金粉僅應(yīng)用于石材加工領(lǐng)域。

      該項業(yè)務(wù)需要注意的是：

      除建筑陶瓷領(lǐng)域外，近年研究開發(fā)了應(yīng)用于石材加工領(lǐng)域的金剛石鋸片、整體式金剛石磨塊和組合銑平輪，又以金屬基結(jié)合劑超硬材料制品的制造技術(shù)與工藝為基礎(chǔ)，研究開發(fā)了應(yīng)用于機械加工領(lǐng)域的陶瓷結(jié)合劑砂輪。上述產(chǎn)品在報告期內(nèi)的主要客戶為香港Country Strong DevelopmentCo.,Ltd.、四川一名微晶科技股份有限公司和濟南市冶金科學研究所有限責任公司等，由于以上產(chǎn)品均處于推廣試用及產(chǎn)品改良階段，因此報告期內(nèi)銷售金額很小。

      2、金屬基耐磨復合材料及制品

      金屬基耐磨復合材料及制品是公司近年重點研究開發(fā)的新產(chǎn)品，該部分業(yè)務(wù)約占全部營收的4%左右。目前主要包括飛行器耐磨部件硬質(zhì)合金涂層、螺旋葉輪、道路攤鋪機葉片、擠泥機葉片、破碎機錘頭等。

      公司以熱噴涂技術(shù)制備硬質(zhì)合金涂層對飛行器耐磨部件進行表面處理，有效避免了該部件由于微動磨損和表面劃傷引起的疲勞失效，相關(guān)部件已成功運用于多種型號飛行器并實現(xiàn)小批量產(chǎn)。

      螺旋葉輪、道路攤鋪機葉片、擠泥機葉片、破碎機錘頭等其他金屬基耐磨材料制品主要采用公司擁有自主知識產(chǎn)權(quán)且國際首創(chuàng)的SHS鋼結(jié)硬質(zhì)合金涂層技術(shù)生產(chǎn)，相關(guān)耐磨產(chǎn)品具有涂層可控范圍寬（涂層厚度可在2~60mm內(nèi)調(diào)節(jié)）、復合界面結(jié)合強度高、耐磨損性能和抗沖擊性能優(yōu)異等顯著特點，目前主要應(yīng)用于工程機械、礦山機械及建材機械領(lǐng)域。

      隨著公司應(yīng)用研究的不斷進步，公司的金屬基耐磨復合材料及制品在煤炭、電力、冶金、農(nóng)機、汽車和軍工等領(lǐng)域擁有廣泛的拓展空間。

      3、其他產(chǎn)品

      公司的其他產(chǎn)品主要包括金屬基輕質(zhì)高強復合材料制品、電磁波吸收材料、防腐導靜電材料、熱障涂層等，是根據(jù)武器裝備承制單位的配套需求研究開發(fā)的新產(chǎn)品，由下屬子公司康泰威研制生產(chǎn)。

      由于涉密，其他產(chǎn)品的詳細內(nèi)容并沒有完全公開，但是從字里行間，我們可以推測這是軍方高科技行業(yè)：

      公司的金屬基輕質(zhì)高強復合材料制品具有輕質(zhì)、高比強度、高比模量、耐腐蝕、抗疲勞、導熱導電、易加工成型等特點，主要產(chǎn)品為飛行器輕質(zhì)高強部件，目前尚處于工藝驗證和臺架科研試驗階段。

      公司的電磁波吸收材料產(chǎn)品可有效吸收、衰減電磁波能量，同時具備輕質(zhì)、寬頻、高效、高強、高韌等特點，可有效提高武器裝備及軍事設(shè)施的突擊及生存能力，目前已通過了技術(shù)測試，等待相關(guān)飛行器的生產(chǎn)定型。

      公司的防腐導靜電材料集防腐與靜電防護功能于一體，具有輕質(zhì)、色淺和穩(wěn)定的防護性能，可有效消除靜電危害和防止靜電積聚造成的電子元器件擊穿、燃油起火或爆炸等危險，目前已通過了技術(shù)測試，等待相關(guān)飛行器的生產(chǎn)定型。

      熱障涂層是在金屬工件表面噴涂的陶瓷質(zhì)材料，使其具有良好的耐高溫、隔熱、抗氧化、防腐蝕和抗高速沖刷性能，主要應(yīng)用于飛行器動力及轉(zhuǎn)向部件，目前尚處于工藝驗證和臺架科研試驗階段。

      公司自2010年起即對相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)投入了大量的資金和技術(shù)力量，與多所高校聯(lián)合承擔包括國家高技術(shù)研究發(fā)展計劃（863計劃）在內(nèi)的多個研發(fā)項目并取得了多項技術(shù)成果。盡管如此，公司除了2個飛行器耐磨部件硬質(zhì)合金涂層產(chǎn)品開始進入量產(chǎn)階段之外，仍然有多個產(chǎn)品仍處于方案論證、設(shè)計定型以及等待生產(chǎn)定型階段，尚未實現(xiàn)規(guī)?；N售。其主要原因在于，上述產(chǎn)品主要應(yīng)用于軍用飛行器、武器裝備、艦艇船舶等軍用領(lǐng)域，而軍品領(lǐng)域存在科研投入大、性能及質(zhì)量要求高、調(diào)試和接受周期長等特點。隨著我國新一代軍用飛行器及武器裝備列裝部隊，對上述產(chǎn)品的需求將逐漸擴大。

      有推測稱，新勁剛生產(chǎn)的隱性材料所供應(yīng)的軍用飛行器極有可能是武直10和殲31。由于這些先進的軍備設(shè)備還沒有大規(guī)模普及，目前屬于小規(guī)模試用過程中，因此銷量暫時還沒有爆發(fā)。

      作為中國空軍領(lǐng)域最頂級的代表，武直10和殲31的地位是空前的，但是憑什么認定新勁剛是它們的供應(yīng)商呢？

      三、研發(fā)實力

      新勁剛專門成立了廣東省超硬和電磁功能材料工程技術(shù)研究開發(fā)中心，并與北京科技大學、武漢理工大學、華南理工大學等高校建立了長期穩(wěn)固的科研合作關(guān)系，通過加強自主研發(fā)和產(chǎn)學研結(jié)合，使多項科研成果成功轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，公司在超硬材料行業(yè)中處于技術(shù)領(lǐng)先地位。

      而廣東省超硬和電磁功能材料工程技術(shù)研究開發(fā)中心的主任，叫官建國。他的名字赫然列在新勁剛十大股東里。

      新勁剛專門生產(chǎn)隱性材料的子公司康泰威就是他一手建立。

      百度此人，會查到以下資料：

      教育部長江學者特聘教授、材料學科首席教授、博士生導師，納米復合材料學科學術(shù)帶頭人，“新世紀百千萬人才工    程”國家級人選、享受國務(wù)院政府特殊津貼，兼任中國微米納米技術(shù)協(xié)會理事。

      自97年創(chuàng)建并領(lǐng)導電磁功能復合材料研究組以來，先后負責或領(lǐng)導研究組承擔并完成了一批國家級科研項目，包括2項國家自然科學基金面上項目、1項國家自然科學基金重點項目、4項國家863項目、 2項重點型號材料配套項目、2項國防基礎(chǔ)科研項目、3項總裝預研基金項目和1項國防科工委專項計劃生產(chǎn)能力建設(shè)項目等20多項科研項目。研制的多項成果分別通過了教育部、船總和航天科工集團的項目成果鑒定和產(chǎn)品鑒定，認定“綜合技術(shù)水平居國內(nèi)領(lǐng)先，達到了國際先進水平”，并被納入國軍標，而且實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化和在國家重要軍工型號武器裝備等上的規(guī)?；こ虘?yīng)用，為我國國防和經(jīng)濟建設(shè)做出了重要貢獻。

      建立了一個擁有近2000萬元的先進科研儀器設(shè)備和 1000余平米實驗室面積的研發(fā)基地，成為了我國電磁波隱身與屏蔽復合材料基礎(chǔ)研究和工程應(yīng)用開發(fā)研究（被批準成立了超硬與電磁功能復合材料廣東省工程開發(fā)技術(shù)研究中心）的一支重要力量。

      不難推斷，1969年出生的官建國是中國空軍隱形技術(shù)的核心人物之一甚至是領(lǐng)軍人物。

      當然，新勁剛不止這么一尊大神。

      8%的軍品業(yè)務(wù)由官建國負責，那么那88%的民用業(yè)務(wù)呢？有另一尊大神在打理。

      1986年，17歲的王振明走到了人生第一個十字路口。為了考上全國重點大學，他放棄了當時的熱門專業(yè)，轉(zhuǎn)而選擇較為冷門的金屬材料學科。四年后，他走進了中國冶金地質(zhì)總局晶日金剛石工業(yè)有限公司。90年代初，墻體打孔基本靠人工手鑿，不僅效率低下，還會破壞墻體結(jié)構(gòu)。為破解這一難題，晶日公司提出研發(fā)金剛石工程薄壁鉆頭，年僅27歲的王振明挑起了技術(shù)開發(fā)的大梁。王振明很快成為了企業(yè)中最年輕的高級工程師，不少客戶常向他請教技術(shù)難題。有一次，新勁剛的負責人按王振明的方法解決了一些技術(shù)難點，大喜過望之下，他再三向王振明拋出“橄欖枝”。2000年，王振明終于加入新勁剛。

      王振明長期從事新技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)工作，在其主持和指導下，新勁剛自主開發(fā)的專利產(chǎn)品占企業(yè)銷售額和利稅80%以上。近年來，新勁剛以彌散強化合金粉末技術(shù)在行業(yè)內(nèi)引領(lǐng)風騷，而這項技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，傾注了王振明的大量心血。

      四、業(yè)務(wù)預期和展望

      傳說中國的隱形飛機涂料技術(shù)與美國的隱形飛機技術(shù)有說不清道不明的曖昧關(guān)系，因此我們可以通過美國的情況來合理推測一下新勁剛的業(yè)務(wù)前景。

      一架F22的涂裝大約折合500萬元人民幣，而且由于隱形涂料對空氣不太友好，所以每年都要重新涂裝一次，而每次涂裝需要花費大約200萬元人民幣。

      根據(jù)軍迷推測，F(xiàn)31年產(chǎn)量大約50架左右，預計2017年底開始大規(guī)模量產(chǎn)。保守估計--按美國隱性材料三分之一的涂裝成本計算，新勁剛約能增加8300萬的營收，按照該業(yè)務(wù)板塊超過50%的毛利率測算，利潤增加4100多萬。

武直10的年年產(chǎn)量據(jù)推測為40架左右。

      因此，保守估計，新勁剛的軍工板塊在量產(chǎn)后，年營收將超過王健林的一個小目標：一個億。

      所以，目前新勁剛的平淡業(yè)績，都是在厚積薄發(fā)。2018年的營收增加很可能超過80%，而凈利潤有望翻番超過100%。

      五、結(jié)論

      在偉大的祖國走向星辰大海的途中，越來越多的民營企業(yè)尤其是上市公司承擔了軍品研發(fā)生產(chǎn)的光榮任務(wù)，由于眾所周知的原因，它們可能不會太高調(diào)。但是在它們的年報里，數(shù)據(jù)會說明一切，它們的業(yè)績會隨著國防的不斷強大而不斷的增加甚至爆發(fā)。