自8月攀升至年內(nèi)高點(diǎn)后，全國居民消費(fèi)價格(CPI)漲幅已經(jīng)連續(xù)3個月徘徊在“1時代”，與此同時，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)已連續(xù)4個月保持在近六年的最低點(diǎn)。值得注意的是，PPI與CPI的剪刀差始終難見彌合跡象。

　　在業(yè)內(nèi)看來，這不僅釋放了通縮信號，也意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷承壓，如何化解過剩產(chǎn)能成為了迫在眉睫的難題。而在昨日召開的國務(wù)院常務(wù)會議上，國務(wù)院總理李克強(qiáng)進(jìn)一步指出，要推行產(chǎn)能出清，清理處置“僵尸企業(yè)”，到2017年末實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性虧損企業(yè)虧損額顯著下降。

　　CPI與PPI持續(xù)背離
　　今年以來，CPI走勢呈溫和上漲態(tài)勢，在8月同比漲幅升至2%后，一度出現(xiàn)小幅回落，在多家機(jī)構(gòu)預(yù)測11月CPI將與上月持平時，1.5%的漲幅著實(shí)超出了市場預(yù)期，食品價格季節(jié)性反彈成主因。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅指出，惡劣天氣是造成食品通脹超預(yù)期走高的主要原因，“11月北方地區(qū)多雨雪天氣，影響了鮮菜、鮮果的生產(chǎn)和運(yùn)輸，鮮菜和鮮果價格合計影響CPI環(huán)比上漲0.12個百分點(diǎn)”。此外，穩(wěn)步增長的服務(wù)業(yè)消費(fèi)價格也是托底CPI上漲的重要因素，在八大類商品中，煙草、醫(yī)療保健等商品價格今年以來一直走勢搶眼，取代食品領(lǐng)跑漲幅。

　　而受到石油加工、有色金屬冶煉等大宗商品價格探底的影響，PPI刷新了連續(xù)45個月掙扎于負(fù)值區(qū)間的新紀(jì)錄。余秋梅指出，11月部分工業(yè)行業(yè)價格降幅擴(kuò)大，其中有色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬礦采選、黑色金屬礦采選價格環(huán)比分別下降3.2%、1.7%和1.3%，比上月降幅分別擴(kuò)大2.2個、0.8個和0.6個百分點(diǎn)。此外，石油加工價格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為本月下降1.9%。

　　北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入下半年后， CPI與PPI的剪刀差持續(xù)拉大，一度逼近8個百分點(diǎn)，創(chuàng)下了1994年以來最大差距，而這一背離態(tài)勢至今仍未有彌合跡象，11月的最新差距為7.4個百分點(diǎn)。有專家指出，CPI同比增速小幅回升雖然增加了貨幣政策難度，但不足以形成掣肘，CPI與PPI背離放大形成的通縮風(fēng)險才是當(dāng)前主要矛盾。

　　市場企業(yè)雙雙承壓
　　兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)背離不僅釋放了通縮信號，也意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷承壓。北京大學(xué)[微博]金融與證券研究中心主任曹鳳岐[微博]表示，CPI漲幅環(huán)比持平，并連續(xù)處于“1時代”，表明目前CPI暫處穩(wěn)定期，但值得注意的是，較低的通脹水平反映出一些通縮的傾向，反映出居民消費(fèi)意愿趨于保守。財經(jīng)專欄作家肖磊也指出，影響通脹數(shù)據(jù)的因素是大宗商品價格和政府減稅政策，在原油(37.46, 0.30, 0.81%)等商品價格沒有企穩(wěn)、政府稅收政策未加碼前，CPI上升動力明顯不足。

　　居民消費(fèi)承壓，工業(yè)企業(yè)的日子也不好過。在工業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)和PPI均掙扎于歷史低點(diǎn)的同時，產(chǎn)品銷路同樣吃緊，“現(xiàn)在市場面臨較為嚴(yán)重的供過于求，所以工業(yè)大宗商品價格一直在壓縮，企業(yè)成本和效益持續(xù)下降”。 首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長陳及表示。

　　CPI上漲的同時PPI下降，揭示了當(dāng)前市場供需矛盾突出、產(chǎn)業(yè)利潤空間進(jìn)一步縮小，市場價格震蕩加劇。說到底，是生產(chǎn)需求減少最終導(dǎo)致市場需求減少。總體上看，CPI與PPI剪刀差的擴(kuò)大，釋放出市場出現(xiàn)通縮跡象的可能性越來越大，給目前已經(jīng)長期承擔(dān)下行壓力的我國經(jīng)濟(jì)再添新的“難題”。

　　去庫存箭在弦上
　　要避免工業(yè)CPI與PPI的“喇叭口”越拉越大，止住PPI下滑至關(guān)重要，而在重化工企業(yè)集體產(chǎn)能過剩的背景下，化解庫存成為當(dāng)務(wù)之急。多家機(jī)構(gòu)警示，如果過剩局面持續(xù)蔓延，不僅傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)經(jīng)營困難加大，而且金融、財政的風(fēng)險也會進(jìn)一步凸顯。此外，產(chǎn)能過剩企業(yè)占據(jù)的資源會使得人力、資金、土地等成本居高不下，在缺乏有效產(chǎn)出的同時又阻礙了新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。“化解產(chǎn)能可以從兩方面下功夫。一是鼓勵企業(yè)參與國際競爭，到國際市場上去找多余產(chǎn)品的銷路。”陳及告訴北京商報記者，“同時加大擴(kuò)內(nèi)需的力度，以期國內(nèi)市場能夠主動緩解一部分供需矛盾。”

　　國家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測處處長祝寶良則強(qiáng)調(diào)，確保“僵尸企業(yè)”退市是托底工業(yè)的重要舉措，“結(jié)合供給側(cè)機(jī)構(gòu)性改革，督促企業(yè)的兼并重組或者破產(chǎn)退市，讓有能力的企業(yè)把主業(yè)做大做強(qiáng)，是未來應(yīng)瞄準(zhǔn)的目標(biāo)”。

　　在昨日召開的國務(wù)院常務(wù)會議上，李克強(qiáng)也對嚴(yán)控產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)做出了部署。具體而言，要求對不符合國家能耗、環(huán)保等標(biāo)準(zhǔn)和長期虧損的產(chǎn)能過剩企業(yè)實(shí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)或剝離重組，對持續(xù)虧損三年以上且不符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的企業(yè)采取資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式予以“出清”，清理處置“僵尸企業(yè)”，到2017年末實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性虧損企業(yè)虧損額顯著下降。