在《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》下發(fā)兩年半后，稀土產(chǎn)業(yè)的重組終于得到確切的消息。工信部1月8日召開了組建大型稀土企業(yè)集團(tuán)的專題會(huì)議，表示下一步要重點(diǎn)支持6家企業(yè)分別牽頭推進(jìn)兼并重組。

       但剛剛過去的2013年，稀土產(chǎn)業(yè)經(jīng)營步履維艱的狀況整體上并沒有好轉(zhuǎn)，不但供大于求的問題沒有根本改觀，而且在WTO稀土訴訟初審敗訴后，我國稀土未來的出口政策也面臨變局。

       截至2013年第三季度，包鋼稀土、廣晟有色等業(yè)內(nèi)龍頭公司的盈利情況持續(xù)惡化，第四季度稀土價(jià)格的回落必然導(dǎo)致各家公司無法交出讓資本市場滿意的業(yè)績答卷。

整合之路波折多

       工信部在上周的會(huì)議上提出，要重點(diǎn)支持包鋼集團(tuán)、中國五礦、中鋁公司、廣東稀土、贛州稀土和廈門鎢業(yè)，分別牽頭推進(jìn)兼并重組，組建大型稀土企業(yè)集團(tuán)。事實(shí)上，過去兩年稀土行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合一直未間斷，但過程并非一帆風(fēng)順，6大集團(tuán)與地方政府及被整合企業(yè)間的博弈層出不窮。

       安信證券分析師齊丁表示，從全國情況來看，內(nèi)蒙古、山東、福建、江西、廣東、湖南稀土資源歸屬劃分已塵埃落定，但四川、云南仍未確定，資源爭奪或再起波瀾。

       1月3日，包鋼稀土的公告顯示，控股股東包鋼集團(tuán)與內(nèi)蒙古自治區(qū)內(nèi)的9家稀土企業(yè)簽署了《整合重組協(xié)議》，約定包鋼集團(tuán)按照稀土專營權(quán)及相關(guān)專營政策，將9家公司納入到稀土專營體系之內(nèi)。9家公司及股東承諾接受與服從由包鋼集團(tuán)進(jìn)行稀土專營的各項(xiàng)管理制度，在進(jìn)入包鋼集團(tuán)稀土專營序列后，嚴(yán)格按照國家指令性計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營。

       由于這9家公司在規(guī)范運(yùn)作、財(cái)務(wù)管理、環(huán)保達(dá)標(biāo)等方面還尚難達(dá)到上市公司的要求，因此將由包鋼稀土幫助這9家公司實(shí)現(xiàn)環(huán)保達(dá)標(biāo)并規(guī)范化運(yùn)作，并最終成為包鋼稀土控股的企業(yè)。

       從表面上看，《整合重組協(xié)議》的簽訂是包鋼稀土對區(qū)域內(nèi)稀土行業(yè)的兼并重組邁出的關(guān)鍵一步，但實(shí)際過程并不完美。早在2012年12月底，包鋼稀土與12家稀土上游企業(yè)簽訂了《稀土上游企業(yè)整合重組框架協(xié)議》，對比兩則協(xié)議就能發(fā)現(xiàn)，涉及重組的公司數(shù)量已經(jīng)由12家降至9家，3家公司已經(jīng)悄然消失，包鋼集團(tuán)并沒有“獵”到所有目標(biāo)。

       如果說作為“正規(guī)軍”的包鋼集團(tuán)和包鋼稀土的主要任務(wù)是收編“散兵”，那么廣東稀土則必須先“梳理”好與上市公司廣晟有色的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

       廣東稀土成立于2012年2月，同年12月廣東省政府公布《稀土整合意見》，提出以廣東稀土為主體，對省內(nèi)稀土資源進(jìn)行整合。同時(shí)從工信部1月8日會(huì)議傳遞出的消息看，同樣是由廣東稀土肩負(fù)廣東省稀土整合的重任，但是目前廣東省內(nèi)的4張合法稀土采礦證全部掌握在廣晟有色手中。

       目前，廣晟有色和廣東稀土同屬于廣晟資產(chǎn)經(jīng)營有限公司下屬公司，雙方是關(guān)聯(lián)企業(yè)。按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，雙方業(yè)務(wù)不能存在同業(yè)競爭關(guān)系，消除同業(yè)競爭就成為無法回避的問題。

       而為解決同業(yè)競爭關(guān)系，可走的路只有兩條：或是廣東稀土將未來整合的稀土資產(chǎn)全部注入廣晟有色，并最終實(shí)現(xiàn)借殼上市;抑或是廣晟有色的稀土業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給廣東稀土，成為一家非稀土業(yè)務(wù)上市公司。

       一場廣晟有色和廣東稀土無論結(jié)果如何龍爭虎斗不可避免。

產(chǎn)量壓縮尤為關(guān)鍵

       在國內(nèi)稀土行業(yè)兼并重組的同時(shí)，稀土價(jià)格依舊疲弱、行業(yè)業(yè)績不斷下滑、上市公司股價(jià)跌跌不休。2013年，包鋼稀土、廈門鎢業(yè)和廣晟有色全年的股價(jià)跌幅分別達(dá)到40.1%、37.81%和33.57%。

       生意社提供的數(shù)據(jù)顯示，市場主要的稀土產(chǎn)品中，多數(shù)品種的價(jià)格在2013年出現(xiàn)下滑，其中氧化鏑和氧化釹的跌幅居前，分別達(dá)到28.57%和26.19%，鏑鐵合金與金屬釹的價(jià)格也分別下滑了23.40%和10.99%，這些產(chǎn)品的價(jià)格較2011年價(jià)格最高時(shí)都下跌超過了75%。

       與此同時(shí)，各家上市公司的業(yè)績同樣每況愈下，包鋼稀土2013年前三季度凈利潤為13.24億元，同比減少21.61%;廣晟有色出現(xiàn)了3447.39萬元的虧損，而2012年同期的凈利潤則達(dá)到3757.46萬元。

       事實(shí)上，從2013年6月份開始，隨著南方各地對于稀土非法開采、冶煉和銷售的治理力度不斷加強(qiáng)，第三季度開始稀土價(jià)格曾出現(xiàn)大幅反彈，但進(jìn)入第四季度后稀土價(jià)格再度步入熊市，因此板塊內(nèi)各家公司全年的業(yè)績同樣不被看好。

       為了避免年報(bào)出現(xiàn)赤字，一部分上市公司又玩起了關(guān)聯(lián)交易的把戲。2013年年底，前三季度業(yè)績最不理想的廣晟有色就將價(jià)值2.85億元的稀土氧化物出售給關(guān)聯(lián)公司，以期回流資金和提升業(yè)績。

       生意社稀土行業(yè)分析師劉銳星認(rèn)為，稀土產(chǎn)量供大于求，直接導(dǎo)致價(jià)格疲弱，如果能夠從源頭上控制稀土的供給數(shù)量，對于稀土價(jià)格的回溫將有很大幫助，不過沒有哪家公司有意主動(dòng)放棄市場。

       此外，由于WTO初步裁定我國現(xiàn)有的稀土出口配額政策、稀土出口關(guān)稅等限制政策違規(guī)，意味著現(xiàn)有的稀土出口管制可能就此終結(jié)。從2015年起，我國稀土出口政策可能會(huì)做出調(diào)整，出口配額或?qū)⒏臑槌隹谠S可證，關(guān)稅則會(huì)被取消。因此，在WTO敗訴的壓力下，落實(shí)大集團(tuán)的整合更加迫切，今年或許會(huì)有更多政策細(xì)則出臺。

       六大集團(tuán)今年將繼續(xù)各自的兼并重組計(jì)劃，同時(shí)對礦山資源和增加生產(chǎn)指令計(jì)劃配額的爭奪同樣不會(huì)停止。