鐵路貨運量由負轉正，中長期企業(yè)貸款環(huán)比增多，工業(yè)用電量加速增長……如果說此前海關、統(tǒng)計局公布的7月數據還有人懷疑存在水分的話，那么隨著上述三大關鍵指標接踵走好，各界開始接受經濟形勢已經在回暖并將持續(xù)的事實。

        經濟學家判斷，從年內形勢來看，隨著政府出臺了一系列政策拉動增長，中國經濟已經走過了最低點，有在低位企穩(wěn)并反彈的跡象。但是考慮到中國經濟回暖更多仍是依靠傳統(tǒng)模式，世界經濟也并未真正走出危機，未來中國經濟仍然面臨很大不確定性。用國務院參事室特約研究員姚景源的話說就是：當前的經濟形勢既穩(wěn)中有進，又穩(wěn)中有憂。

        工業(yè)用電量、鐵路貨運量和中長期企業(yè)貸款數據被認為能夠更好地描述實體經濟運行狀況。截至14日，這三大關鍵指標的7月數據已經全部發(fā)布。從數據來看，7月工業(yè)用電量同比增長8.1%，增幅較上月擴大2.41個百分點，為連續(xù)第二個月加速增長。同時，7月新增中長期企業(yè)貸款環(huán)比多增500億元，已連續(xù)2個月回升，新增企業(yè)部門中長期貸款占比較6月提高12.2個百分點至34.7%，住戶部門中長期貸款占比較6月提高5.6個百分點。在經歷了連續(xù)的負增長后，7月份國家鐵路貨物發(fā)送量由負轉正，比上年同期增長2.5%，環(huán)比增長2.8%。

        三大關鍵指標集體好轉，讓市場確認經濟已經企穩(wěn)回升。中金公司首席經濟學家彭文生表示，工業(yè)增加值是一個調查統(tǒng)計數據，涉及很多行業(yè)，有調查樣本的大小、價格消脹等因素帶來的誤差，我們可以看一些誤差小的數據。投資者關注的鐵路貨運量、發(fā)電量和經濟活動聯(lián)系緊密，而且統(tǒng)計誤差小。從發(fā)電量看，7月同比增長8.1%，顯著高于6月的6%。當然，今年7月高溫天氣有多大影響不好估算，但起碼發(fā)電量和工業(yè)生產增長在方向上不矛盾。

        7月鐵路貨運量出現連續(xù)5個月的負增長后第一次擴張。從歷史數據看，鐵路貨運量的波動明顯大于工業(yè)生產，但兩者在方向上一致。需求端的數據也有改善，但不確定性較大?？疾旃┙o和需求端的數據，近期經濟增長有在低位企穩(wěn)并反彈的跡象。

        北京大學校長助理黃桂田也預測，中國下半年經濟局勢可能會比上半年有所好轉。他對《經濟參考報》記者說，“這主要有兩方面的原因，一是國際經濟有所好轉，尤其是美國、歐盟經濟顯示出向好跡象；二是國內經濟沒有出現明顯的繼續(xù)下滑。預計下半年從第三季度開始，經濟會稍微好一些，盡管不會實現大幅度逆轉，但是完成年初制定的7.5%的增長目標難度不大。”

        近期政府一系列刺激經濟的舉措被認為是經濟企穩(wěn)回升的首要原因。農業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部研究員付兵濤表示，在7月底的政治局工作會議上，中央進一步明確了“穩(wěn)增長、調結構、促轉型”的政策導向，政策導向的微調帶動經濟面的觸底，7月各項數據大多表現出經濟回升的跡象。“經濟企穩(wěn)，同穩(wěn)增長的政策導向、中央項目投資的加快以及經濟主體預期的改善有很大關系。”

        不過，仍有眾多經濟學家對未來經濟形勢表示擔憂，其中一個關鍵因素是當前的經濟企穩(wěn)仍然依靠固有路徑。日信證券表示，經濟前景預期的好轉根源于兩方面：一是7月房地產開發(fā)投資及開工、施工面積增長帶來現實需求回升，二是短期穩(wěn)增長政策信號及長期城鎮(zhèn)化推進帶來的需求預期好轉。這樣，城鎮(zhèn)化-房地產-投資-產出的增長模式重現，而投資集中于重化工業(yè)。當前，產能擴張的需求基礎及體制基礎依然存在。如果未來城鎮(zhèn)化建設需求無法消化當前過剩產能，那么當前的經濟困境會在未來重現。

        安信證券首席經濟學家高善文則從國際經濟形勢變動的角度判斷，中國經濟最壞時候還未到來。他說，金融危機打擊了全球經濟，對發(fā)達經濟體影響更大。發(fā)達經濟體主導了全球貨幣發(fā)行權，低利率的貨幣政策適合發(fā)達經濟體需要，但對新興經濟體就顯得過于寬松。新興經濟體在2011年出現了普遍的通貨膨脹，表現為投資的過度擴張。過快的投資增長形成了低效、無效產能，從2012年開始，新興經濟體增速臺階式向下。

       “當前的國際國內條件都不支持中國經濟增長上行。”中國宏觀經濟學會副會長兼秘書長王建通預測，今年四季度，中國經濟增長率有可能破“7”，明年某個季度則有可能破“6”。姚景源也表示，由于穩(wěn)增長與調結構存在內在矛盾，國際金融危機也不會很快結束，所以下一步，中國經濟將繼續(xù)面臨經濟下行和產能過剩的風險。