有色金屬價(jià)格以美元計(jì)價(jià),5月以來(lái)美元的震蕩走低為有色金屬提供了上行動(dòng)力。近日歐元區(qū)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為樂(lè)觀。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,在法國(guó)的帶動(dòng)下,歐元區(qū)4月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn),遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期;與此同時(shí),歐元區(qū)制造業(yè)萎縮幅度明顯改善,5月Markit制造業(yè)PMI從4月的46.7升至48.3。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走好釋放出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有望回暖的信號(hào)。相比之下,美國(guó)數(shù)據(jù)喜憂參半,表現(xiàn)平平。在相對(duì)優(yōu)勢(shì)的引導(dǎo)下,5月底以來(lái)美元指數(shù)一路下跌。
在有色金屬減產(chǎn)、美元震蕩走弱等因素的影響下,5月底至6月初國(guó)內(nèi)外金屬價(jià)格迎來(lái)小幅反彈。然而中國(guó)二季度有色金屬市場(chǎng)旺季不旺的基本面制約了價(jià)格的反彈空間。
近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力明顯不足,短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的狀況難以改善。5月官方PMI為50.8,雖然較上個(gè)月回升0.2個(gè)百分點(diǎn),但相比以往仍處于較低水平,加之5月工業(yè)增加值、用電量等其他指標(biāo)表現(xiàn)均不容樂(lè)觀,未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)在匯豐PMI上得到印證。5月匯豐中國(guó)PMI終值降至49.2,這一數(shù)據(jù)不僅位于榮枯線50以下,而且創(chuàng)下8個(gè)月以來(lái)最低水平。弱勢(shì)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)過(guò)后,摩根士丹利、巴克萊等投行集體下調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,其中,巴克萊將2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至7.4%。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足將長(zhǎng)期制約國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格反彈,未來(lái)有色金屬期貨價(jià)格外強(qiáng)內(nèi)弱已是必然。一方面,經(jīng)濟(jì)低迷嚴(yán)重制約國(guó)內(nèi)有色金屬需求上升,加之行業(yè)逐漸步入消費(fèi)淡季、企業(yè)逆勢(shì)擴(kuò)張等因素的影響,國(guó)內(nèi)有色金屬基本面將明顯弱于全球。另一方面,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走弱凸顯出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的優(yōu)勢(shì),國(guó)際流動(dòng)資金將因此而轉(zhuǎn)向,國(guó)內(nèi)外有色金屬價(jià)差或隨之進(jìn)一步縮小。