公司上半年修正后的業(yè)績?yōu)椋簹w屬上市公司母公司利潤比上年同期下降10% - 40%，凈利潤 2076.07 萬元-3114.10 萬元，對應(yīng)EPS0.09 元-0.14 元，符合我們預(yù)期。

下游需求放緩及費用增加是主因：今年以來，國內(nèi)房地產(chǎn)市場及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增速下滑，市場需求放緩的跡象在第二季度更為明顯，使公司的產(chǎn)品銷售受到一定影響；公司期間費用率高于行業(yè)平均水平，特別是由于募投資金的使用及借款的增加造成了財務(wù)費用在一季度的增加，極大的影響了公司的凈利潤。金剛石工具：業(yè)績依靠銷售進入新領(lǐng)域維持。公司在陶瓷加工領(lǐng)域已經(jīng)初具規(guī)模，"北博深，南奔朗"已被公認，根據(jù)建材"十二五"發(fā)展規(guī)劃， 預(yù)計2011-2015 年建筑陶瓷產(chǎn)量年均增長13.2%，下游較大的需求空間保證了陶瓷用金剛石工具的發(fā)展。公司此項業(yè)務(wù)去年收入2000 萬，今年平均每月400-500 萬元，考慮到40%以上的毛利水平，預(yù)計此項業(yè)務(wù)今年將貢獻EPS0.04 元。公司未來計劃進入石材全產(chǎn)業(yè)鏈，包括從采選到加工全部的金剛石工具提供，考慮到石材產(chǎn)量的較高的增長速度及金剛石工具在石材領(lǐng)域的優(yōu)勢明顯，此項業(yè)務(wù)也同樣值得期待。

電動工具：利潤新的增長點。國內(nèi)電動工具的市場規(guī)模仍在以10%以上的速度增長，下游需求領(lǐng)域較金剛石工具更加廣闊。比起市場份額已相對穩(wěn)定的金剛石工具，公司憑借其在金剛石領(lǐng)域的廣泛渠道優(yōu)勢將有望搶占電動工具市場的更大份額。目前公司在電動工具的定位主要是中端市場，核心部件早已實現(xiàn)了自主生產(chǎn)，產(chǎn)品線已逐步完善，目前毛利水平25%左右， 因此我們認為比起金剛石工具，電動工具的增長潛力更大。

費用仍有改善空間。公司的創(chuàng)始股東已退居二線，目前主管公司經(jīng)營的均為職業(yè)經(jīng)理人。我們認為隨著公司管理的逐步完善，費用水平將得到有效控制。