熱錢涌出或是A股暴跌元兇 投資者仍可持有人民幣

       歐債危機(jī)下，歐洲人民生活在“水深火熱”中；奇怪的是，他們的股票比A股更堅(jiān)挺———中國股民為什么比歐洲人慘？坊間一個(gè)猜測是，在華國際資本流回歐美“護(hù)盤”，導(dǎo)致A股暴跌。

       央行前日公布的10月數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月央行累計(jì)外匯占款余額環(huán)比減少近900億元，這是近八年來首次下降，似乎在為熱錢外流作注解。而昨日，人民幣兌美元盤中連續(xù)第6個(gè)交易日觸及跌停，“熱錢涌出”真的是元兇嗎？歐美“去杠桿化”對中國經(jīng)濟(jì)有什么影響？記者就此展開采訪。

       熱點(diǎn)直擊：人民幣貶值 航空業(yè)遭遇寒流

       人民幣貶值預(yù)期是近期熱議的一個(gè)話題，截至12月6日，人民幣兌美元即期匯率連續(xù)第五個(gè)交易日觸及“跌停”，連續(xù)下跌之勢為三年來首見。而伴隨著人民幣貶值的利空預(yù)期，也導(dǎo)致近一周眾多航空股出現(xiàn)了急挫，12月2日至12月7日4個(gè)交易日，南方航空(600029)股價(jià)下跌11%、中國國航(601111)下跌7%、東方航空(600115今年，各航空公司的經(jīng)營業(yè)績，很大程度是受益于人民幣升值而產(chǎn)生的匯兌收益，這部份賬面上的收益對因?yàn)楹娇展疽话愣际歉吲e債型企業(yè)，需要大量舉債去購買新飛機(jī)，以此來保持規(guī)模競爭優(yōu)勢。三季報(bào)顯示，國航的負(fù)債率為70%，而南航的負(fù)債率為69%。由于目前民航飛機(jī)的市場被波音和空客兩大巨頭壟斷，需要支付歐元或美元來采購空客公司和波音公司的飛機(jī)，因此航空公司的負(fù)債很大部份是購買和租賃飛機(jī)等形成的外幣債務(wù)，每年需支付一定數(shù)量的利息費(fèi)用和本金。人民幣對美元和歐元的升值，意味著航空公司的所有外幣凈負(fù)債將同比例減少，從而獲得匯兌收益。

簡單來說，就是因?yàn)槿嗣駧派?，外幣相對貶值了，由于國內(nèi)的航空公司主要賺取人民幣來還外債，相對來說它們的外債隨著人民幣升值就減少了，因此而形成的賬面上收益就是匯兌收益了。但是目前人民幣的貶值預(yù)期，將成為航空公司的利好。市場紛紛預(yù)期人民幣貶值將減少航空公司未來的匯兌收益而令凈利潤減少。投資快報(bào)

人民幣七連跌 有人歡喜有人憂

昨日，人民幣對美元中間價(jià)報(bào)6.3319，較上一交易日（6.3342）小幅上調(diào)23個(gè)基點(diǎn)。國際匯市呈現(xiàn)震蕩走勢，歐盟峰會在即，市場更加謹(jǐn)慎。人民幣對美元即期匯率連續(xù)七個(gè)交易日觸及跌停，是否意味著人民幣升值趨勢已經(jīng)發(fā)生改變？多位外資投行人士不約而同地給出了否定答案。他們普遍認(rèn)為近期人民幣對美元貶值只是短期現(xiàn)象，長期來看人民幣升值趨勢并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)明年人民幣對美元匯率仍會有3%的升值幅度。

日信證券策略研究員付豪杰表示，人民幣貶值預(yù)期不斷增強(qiáng)可能給三大行業(yè)帶來不利影響。首先是代表本幣資產(chǎn)類行業(yè)，比如房地產(chǎn)、金融和礦業(yè)；其次，外幣負(fù)債高的行業(yè)，比如航空和貿(mào)易；最后，進(jìn)口額高的行業(yè)，如石化、造紙和鋼鐵。人民幣貶值預(yù)期下，可能對上述板塊造成下行預(yù)期。但鑒于上述很多板塊已經(jīng)跌去很多，未來會再下跌多少并不好說。相反，部分行業(yè)可能受益于人民幣貶值。比如紡織服裝、航運(yùn)和化工等。受人民幣貶值利空影響的板塊中，多數(shù)是因?yàn)槌杀緣毫υ龃?。比如航空、造紙、石化和鋼鐵。另外金融服務(wù)和房地產(chǎn)是因?yàn)楹Ｍ馔顿Y者可能給予較低估值，貿(mào)易類則屬于匯兌收益減少所致。而在受利好影響的板塊中，多數(shù)是因?yàn)閷Τ隹谟欣１热缙?、航運(yùn)、紡織服裝和鋼鐵。