今日，四方達發(fā)布2011年一季報，總體看來，一方面公司利潤水平雖略呈下滑趨勢，但另一方面機構(gòu)卻在積極增持。

　　機構(gòu)增持 看好未來發(fā)展

　　據(jù)公開資料顯示，四方達一季報營業(yè)收入同比增加367.96萬元，增加幅度為17.15%，營業(yè)收入的增長主要得益于石油行業(yè)的快速發(fā)展及線材行業(yè)的快速恢復(fù)，使得相關(guān)產(chǎn)品銷售額實現(xiàn)較快增長。但公司一季度凈利潤下降401.88萬元，通過有關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析發(fā)現(xiàn)，四方達一季度利潤下滑表象的背后,是由于新股發(fā)行導(dǎo)致的銷售和管理費用增加了492.33萬元，超過了凈利潤的下降，若將此兩項還原，利潤僅僅略有下降。

　　四方達自2011年2月15日上市后，機構(gòu)大幅增持623.52萬股，占1600萬流通股的38.97%，五只公募基金產(chǎn)品買入公司股票，合計持有444.97萬股，其中鵬華基金旗下兩只產(chǎn)品持有180萬股，為基金最大持股機構(gòu)。公司股價自上市以來維持在30-35元之間，呈現(xiàn)箱體震蕩，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌6.44%，公司股價走勢遠遠領(lǐng)先指數(shù)。

　　機構(gòu)在二級市場的大幅增持，也顯示出了對公司未來發(fā)展和投資價值的信心。

　　調(diào)整營銷策略 促進毛利提升

　　公司一季報透露出，其已對部分產(chǎn)品進行提價，從而在一定程度消除成本上升對公司造成的影響。后期，隨著公司設(shè)備的調(diào)試完成，生產(chǎn)陸續(xù)進入軌道，新產(chǎn)品的陸續(xù)投產(chǎn)，毛利水平將會有較好的表現(xiàn)。未來，公司將重點加大高毛利產(chǎn)品的銷售力度，把有效的產(chǎn)能重點放在高端產(chǎn)品上，這些變化都將支持公司毛利的逐步提升。

　　適應(yīng)發(fā)展趨勢 盈利能力可期

　　中國制造業(yè)向高端升級的趨勢毋庸置疑，隨之而來的就是超硬材料對傳統(tǒng)硬質(zhì)合金材料的替代。“由復(fù)合超硬材料向復(fù)合超硬材料制品延伸”的四方達戰(zhàn)略與行業(yè)的發(fā)展趨勢相吻合，向下游擴大發(fā)展力度是公司潛在的增長點。2010年公司制品的毛利率為41%，盈利能力較高，未來這方面的拓展空間值得期待。

　　穩(wěn)居行業(yè)龍頭 具備核心競爭力

　　作為國內(nèi)聚晶金剛石及制品的龍頭企業(yè)，四方達處于人造金剛石產(chǎn)業(yè)鏈的中下游。而國內(nèi)其他金剛石類上市公司如黃河旋風(fēng)、豫金剛石等仍是以人造金剛石為主，偏上游，雖然這些企業(yè)也開始涉及下游產(chǎn)品，但技術(shù)水平和盈利能力還有一定差距。諸如新亞和海明潤只做石油片，產(chǎn)品比較單一。同比之下，公司頗具實力的研發(fā)團隊以及領(lǐng)先的工藝技術(shù)更是構(gòu)成了堅不可摧的技術(shù)壁壘，使其能在復(fù)合超硬材料行業(yè)穩(wěn)坐頭把交椅。

　　鑒于公司一季報業(yè)績的“假摔”，可能影響到公司的短期表現(xiàn)，但長期走勢依舊看好，建議投資者逢低買入。